Методы определения эффективных инвестиционных проектов в целях обеспечения безопасности инвестиционной деятельности
На рис. 2 показана графическая интерпретация максимального денежного оттока.
Рис. 2. Графическая интерпретация максимального денежного оттока (потребность в финансировании).
Таким образом, простые методы оценки инвестиций понятны и легки в применении. Однако у них есть существенный недостаток - они не учитывают фактор времени. Тем не менее, простые методы дают возможность получения дополнительной информации, что позволяет снижать риск неудачного вложения денежных средств.
2.2.2 Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании
Отличие данных методов от простых методов оценки инвестиций заключается в том, что они учитывают фактор времени, что позволяет привести экономические показатели разных лет к сопоставимому по времени виду.
К методам оценки эффективности инвестиций, основанных на дисконтировании, относятся:
. Чистая текущая стоимость.
Важнейшим показателем эффективности инвестиционного проекта является чистая текущая стоимость (другие названия ЧТС - интегральный экономический эффект, чистая текущая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход, Net Present Value, NPV) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период.
Чистый текущая стоимость - это будущая стоимость чистых доходов, приведенная к их настоящей стоимости, т.е. стоимости через процедуру дисконтирования к начальному шагу расчетного периода.
ЧТС рассчитывается по следующей формуле:
где Пm - приток денежных средств на m-м шаге;m - отток денежных средств на m-м шаге;
- коэффициент дисконтирования на m-м шаге.
На практике часто пользуются модифицированной формулой:
где 
- величина оттока денежных средств на m-м шаге без капиталовложений (инвестиций) Кm на том же шаге.
Чистая текущая стоимость используется для сопоставления инвестиционных затрат и будущих поступлений денежных средств, приведенных в эквивалентные условия.
Для определения чистой текущей стоимости прежде всего необходимо подобрать норму дисконтирования и, исходя из ее значения, найти соответствующие коэффициенты дисконтирования за анализируемый расчетный период.
После определения дисконтированной стоимости притоков и оттоков денежных средств чистая текущая стоимость определяется как разность между указанными двумя величинами. Полученный результат может быть как положительным, так и отрицательным.
Если размер чистой текущей стоимости за расчетный период характеризуется положительным значением, то проект следует признать эффективным.
Таким образом, чистая текущая стоимость показывает, достигнут ли инвестиции за экономический срок их жизни желаемого уровня отдачи. Положительное значение чистой текущей стоимости показывает, что за расчетный период дисконтированные денежные поступления превысят дисконтированную сумму капитальных вложений и тем самым обеспечат увеличение ценности предприятия. Наоборот, отрицательное значение чистой текущей стоимости показывает, что проект не обеспечит получения нормативной (стандартной) нормы прибыли и, следовательно, приведет к потенциальным убыткам.